自开启“二次创业”以来，洋河股份（002304.SZ）迈入高质量发展的新阶段。

4月25日晚间，洋河股份发布2022年年报和2023年一季度报告，在极不寻常的时期交出了靓丽的答卷。2022年，公司全年实现营业收入突破300亿元大关，达到301.05亿元，同比增长18.76%，超额完成2022年收入增长目标；实现归属于上市公司股东的净利润93.78亿元，同比增长 24.91%。

(资料图片仅供参考)

2023年一季度，洋河股份保持双位数增长势头，实现营业收入150.46亿元，同比增长15.51%；归属于上市公司股东净利润57.66亿元，同比增长15.66%；第一季度完成2023年整体营收目标的43.46%。

在洋河股份保持稳健增长的背后，公司正持续处于改革势能释放的复苏周期。洋河股份党委书记、董事长，双沟酒业董事长张联东2021年上任以来，以极大的魄力开启了洋河“二次创业”新时代，提出“双名酒、多品牌、多品类、全渠道”发展战略、加强品质建设、梳理产品结构、稳步推进高端化与全国化、股权激励、全面实施数字化战略等，这些举措推动洋河名酒复兴，改革成效持续呈现。

营收三百亿收官，洋河股份迈向新征程。在“二次创业”的第二阶段，洋河股份将做优“二次腾飞”的第二曲线，围绕“党建提优、营销提速、品牌提升、产品提质、文化提能”的总体思路，向“年轻化、时尚化，低度化、舒适化，多元化、国际化”转型，推动洋河股份实现更高质量、更可持续、更加健康的发展。

经营业绩稳中有进，加快推进深度全国化

洋河股份这份高质量增长的成绩单来之不易。

2022年，白酒行业进入深度调整期，洋河股份也行至“二次创业”的关键时期，这是公司加快发展、加大转型、加速跨越的重要一年。面对国际国内复杂形势和激烈的市场竞争，洋河股份上下同心克服多重压力，保持了“稳中求进、进中有优”的健康发展态势，充分显示出白酒头部企业的韧性与担当。

报告期内，洋河股份围绕“产品做精、结构优化、规模做大”的理念，推出梦之蓝手工班（大师），升级海之蓝、生态苏酒、帝坊等产品，梳理淘汰218个 SKU，巩固梦六+战略主体地位，加强水晶版梦之蓝消费者培育，不断做大海之蓝规模，贵酒世家以“绵柔酱香”开启酱酒新赛道，产品矩阵进一步优化。

梳理清晰产品矩阵、对产品线全面升级、推新品、去冗余，这正是张联东上任以来改革的一大方向。随着洋河股份各条产品线形成了合力，成为公司稳步增长的基石，正持续发挥出1+1>2的能量，推动业绩稳健增长。

分档次来看，洋河股份2022年中高档酒营收262.27亿元，同比增长21.87%。普通档酒全年营收32.73亿元，同比增长4.97%；公司白酒销售量达到19.53万吨，同比增长6.15%，平均吨价为15.02万元/吨，同比增长13.08%，价格提升效果明显。

在今年春糖会期间，洋河股份推出百元洋河大曲（经典版）与新一代微分子。前者顺应名酒复兴潮流，定位全国大单品百元标杆，承接海之蓝升级后留下的百元价格空档，侧重挖掘名酒价值与大众消费增量；后者拥抱年轻群体，33.8度打造微醺轻盈新场景，把握健康、多元消费新趋势，引领年轻态消费文化。

在4月下旬的洋河封藏大典上，洋河又发布了“蓝色经典、梦之蓝、苏酒”三大封坛产品及多款敦煌系列产品等。业内认为，随着梦之蓝、天之蓝、海之蓝的相继换代，洋河重塑了渠道利润结构，2023年又上市发布百元单品——洋河大曲经典版和新一代微分子，以及多款敦煌系列产品等，认为公司正在多价位布局，重塑增长引擎。

营销渠道改革也是洋河股份“二次创业”的关键。2022年，洋河股份围绕“营销总部管总、事业部管战”，推动营销组织架构调整，实现机构下沉、职能下沉、责任下沉，有力激发了团队潜能，提升了组织效能；整合和优化了洋河、双沟、贵酒营销资源，搭建了中国白酒行业最强大的营销网络，为市场拓展奠定坚实基础。

在行业调整期，更加考验着白酒企业的厂商关系，不断优化的渠道改革，夯实了公司未来成绩的增长确定性。2022年，洋河股份持续打造厂商“战略共同体、价值共同体、利益共同体、命运共同体”，聚焦经销商结构优化，围绕“招大商、扶优商、强好商”，完善经销商帮扶和培育体系，经销商队伍质量进一步提升。

张联东强调，对待经销商，洋河打造这四个共同体和经销商朋友“想在一起、站在一起、干在一起、奋斗在一起”，这不是口号，而是实实际际的行动，洋河将永远坚定不移地和广大经销商站在一起，永远做广大经销商最坚强的后盾。

在这样的背景下，洋河股份持续夯实渠道建设基础工作，区域市场因地施策，全面增强省内市场竞争力，省外规模市场销售工作扎实推进，省外培育市场聚焦资源有效突破。

年报显示，2022年，洋河股份优化经销商结构和深入全国化布局，对经销商体系作进一步调整，省内和省外经销商分别为2977家、5261家，相较2021年分别净增加27家和69家。

在不断改革创新推动下，洋河股份全国化成效显著。

分区域来看，洋河股份2022年全国化进程稳步推进，省内和省外市场营收均保持双位数增长。年报显示，公司去年省内实现营业收入135.94亿元，同比增长15.20%；省外实现营业收165.11亿元，同比增长21.85%；省内和省外分别占比45.16%、54.84%，省外占比提高2.13%，这也体现省外增长势能已显，全国化进程稳中有进。

信达证券认为，洋河股份后300亿时代更要看省外的增长空间，在品牌力驱动及结构驱动下，公司有望进一步实现规模的突破。

洋河名酒复兴，推动高质量发展

当下，白酒行业已进入存量市场竞争，马太效应凸显，行业集中度进一步提升。随着行业竞争加剧，消费者品牌意识增强，白酒市场份额向头部品牌、名酒企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加剧。具备“品牌优势、管理优势、渠道优势、人才优势”的头部企业，更易于在未来白酒市场竞争中胜出，并抢占更多的市场份额。

张联东认为，中国白酒产业的长周期属性非常明显，一直处于稳步发展的增长赛道，调整是阶段性形态，过去稳健发展，未来依然可期；对企业来说，“长周期”是“长期主义”。

洋河股份拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标，两个4A级景区。2021年4月，刚履新洋河股份董事长的张联东在春糖会上首次面向行业发声。他表示，白酒行业正由“黄金时代”转入“白银时代”，在行业的结构性分化中，大多数企业的增长将会变得越来越难，但名酒将是最大的受益者。

今年2月，张联东发布“洋河名酒战略”，提出洋河要“打造中国名酒大厦”。他在4月举办的洋河名酒价值论坛暨新品发布会上表示，名酒既是行业的“活化石”，更是行业的“常青树”，更是“创新的推动者、改革的先行者、情怀的担当者”，始终走在行业发展的最前列、市场消费的最前沿。

近几年来，洋河聚焦名酒复兴的价值路径，坚定推进“双名酒、多品牌、多品类”发展战略，发挥龙头企业的引领示范作用，与名商聚势而动，为名酒聚梦而行，以“一顶双梁六支柱”，找准战略机遇点，抓住营销关键点，明确未来发力点，在创新实践中打响名酒复兴战。

张联东认为，名酒发展将迎来消费、产业、文化三大机遇。行业发展看龙头，在行业不断向名酒集中、向头部集中的新周期内，名酒始终是“酒业竞合的利器，产业整合的推手，价值融合的表率”；名酒要争当国民新消费的旗手、争做国货新体验的标杆、争创国际新品牌的典范、争为国潮新文化的先锋。

洋河股份在年报中表示，2023年将以更强信心推动公司实现更高质量、更可持续、更加健康的发展，力争实现营业收入同比增长15%。洋河一季度营收和净利润增长均超15%，实现了今年度的“开门红”。

洋河股份在2023年经营计划中表示，聚焦高起点、再突破，推动市场建设持续向好。抓住品牌集中化发展机遇，推动区域结构与产品结构优化，大力拓展海天梦、珍宝坊等主导品牌，区域产品结构梯次布局，推动名酒品牌价值再塑造，实现销售渠道与消费场景深度覆盖。立足于厂商一体化建设，执行“1320”战略，推进强商工程、富商工程、扶商工程，提升核心经销商市场运作水平，为全力拓展市场奠定坚实基础等。

华创证券认为，洋河股份当前内部外势能向上，重新具备高度市场化的机制、狼性的团队，早年累积的健全品系以及全国性的品牌知名度优势，在存量时代的今天稀缺且难以复制，同时公司短板在补足，中长线或可保持良性增长。

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